Hasbro (HAS), '매직: 더 개더링' 수요 폭발로 연간 실적 전망 상향 조정! 과연 투자가치는?

신기방기밍기 2025. 10. 23. 22:30

Reuters에서 2025년 10월 23일 보도한 기사에 따르면, Hasbro(HAS)가 'Magic: The Gathering' 등 디지털 게임 부문의 강력한 수요와 효율적인 관세 변동성 관리 덕분에 연간 매출 및 핵심 이익 전망을 상향 조정했습니다. 이는 전반적인 장난감 산업의 관세 불확실성과 소매업체들의 신중한 재고 비축에도 불구하고 달성된 성과입니다. 본 블로그에서는 해당 기사 내용을 바탕으로 HAS에 미치는 영향을 평가합니다.
원문 기사: https://finance.yahoo.com/news/hasbro-lifts-annual-forecasts-magic-121453055.html

1. 뉴스가 HAS에 미치는 핵심 영향

핵심 이벤트: Hasbro는 2025년 연간 매출 및 조정 EBITDA 전망을 상향 조정했습니다. 이는 주로 디지털 게임, 특히 'Magic: The Gathering'의 강력한 수요에 힘입은 결과입니다. 동시에, 회사는 10억 달러 규모의 비용 절감 프로그램과 중국 수입 의존도를 2027년까지 50%에서 40%로 줄이려는 노력 등 관세 변동성 관리에 성공적인 모습을 보였습니다.
성장 모멘텀:
- 연간 매출 성장률은 기존 '중간 한 자릿수(mid-single-digit)'에서 '높은 한 자릿수(high-single-digits)'로 상향 조정되었습니다.
- 조정 EBITDA도 기존 $11.7억~$12.0억에서 $12.4억~$12.6억으로 상향되었습니다.
- 3분기 매출은 전년 동기 대비 8% 증가한 $13.9억으로, 시장 예상치인 $13.4억을 상회했습니다.
- 특히, Wizards of the Coast 및 디지털 게이밍 부문 매출은 전년 대비 42% 급증하며 전체 실적을 견인했습니다. 이는 전년 동기 5% 감소와 대조적입니다.
- 조정 주당순이익(EPS) 또한 $1.68로, 예상치인 $1.63을 넘어섰습니다.
리스크:
- 광범위한 장난감 산업은 중국산 수입품에 대한 100% 관세 위협 등 관세 불확실성에 직면해 있습니다.
- 경쟁사 Mattel의 사례처럼, 소매업체들이 불확실한 경제 전망으로 인해 재고 주문을 지연하는 경향은 여전히 업계 전반의 부담으로 작용할 수 있습니다.

2. 산업 및 경쟁사 관점에서 본 의미

경쟁사 비교: Hasbro의 경쟁사인 Mattel은 3분기 매출과 이익이 예상치를 하회하고 연간 전망을 유지하는 데 그쳤습니다. 이는 소매업체들의 보수적인 재고 관리가 업계 전반에 영향을 미치고 있음을 보여주지만, Hasbro는 'Magic: The Gathering'과 'Monopoly Go' 같은 핵심 브랜드의 강력한 수요 덕분에 이러한 어려움 속에서도 뚜렷한 차별점을 보이며 긍정적인 성과를 달성했습니다.
파트너십 및 기관투자 동향: 이번 실적은 Hasbro가 기존의 장난감 제조업을 넘어 지적재산권(IP)을 활용한 디지털 엔터테인먼트 기업으로 성공적으로 전환하고 있음을 시사합니다. 이러한 성공적인 사업 포트폴리오 다변화는 게임 개발사, 플랫폼 기업들과의 전략적 파트너십 기회를 확대할 수 있으며, 기관 투자자들의 신뢰를 높여 자금 유입에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
산업 성장성: 전통적인 장난감 시장은 경제 불확실성과 관세 문제로 성장 모멘텀이 둔화될 수 있지만, IP를 기반으로 한 디지털 게이밍 부문은 강력한 성장 동력으로 자리매김하고 있습니다. 특히 'Wizards of the Coast' 부문의 급격한 성장은 장난감 회사가 향후 3~5년 동안 디지털 콘텐츠와 IP 활용을 통해 새로운 성장 동력을 확보할 수 있음을 보여주는 핵심 사례입니다. 이는 단순히 장난감 제조를 넘어 종합 엔터테인먼트 기업으로 진화하는 산업 트렌드를 반영합니다.

3. 주가 전망 및 투자전략

단기: 이번 긍정적인 실적 발표와 연간 전망 상향 조정은 단기적으로 HAS 주가에 긍정적인 모멘텀을 제공할 가능성이 높습니다. 특히 디지털 게이밍 부문의 강력한 성장은 투자자들의 기대감을 높일 수 있습니다. 하지만 거시 경제 불확실성, 높은 인플레이션, 그리고 관세 이슈는 여전히 단기적인 주가 변동성을 야기할 수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다. 'Magic: The Gathering' 관련 추가적인 성공 사례나 신규 디지털 콘텐츠 출시 소식은 단기적인 주가 상승을 견인할 수 있습니다.
중장기: Hasbro의 IP 기반 디지털 콘텐츠 확장 전략은 장기적인 성장 동력으로서 매우 긍정적입니다. 회사가 전통적인 장난감 제조업을 넘어 엔터테인먼트 및 디지털 미디어 기업으로 성공적으로 전환하고 있다는 점은 주목할 만합니다. 10억 달러 규모의 비용 절감 프로그램과 중국 수입 의존도 감소 노력은 장기적인 마진 개선 및 공급망 안정화에 기여하며, 이는 3년 이상 장기 투자 시 중요한 고려 사항입니다. 견고한 재무 상태와 독점적인 IP 가치를 바탕으로 안정적인 배당 성장도 기대할 수 있어 장기 투자자에게 매력적인 요소가 될 수 있습니다.
투자 조언:
- 보수적 투자자: Hasbro의 장기적인 IP 가치와 디지털 전환 성공에 주목하되, 거시 경제 불확실성과 관세 리스크를 고려하여 신중하게 분할 매수를 고려하거나, 배당 성장주 관점에서 장기 보유를 검토하는 것이 좋습니다.
- 공격적 투자자: 디지털 게이밍 부문의 지속적인 성장 모멘텀과 IP 확장 가능성에 주목하여, 단기적인 시장 조정을 활용한 매수 기회를 포착하고, 장기적인 IP 가치 성장에 베팅하는 전략을 고려할 수 있습니다.