NVDA, 경쟁사 AMD의 AI 시장 성장과 NVLink의 역할: 흔들리는 독점인가, 확고한 리더십인가?

Yahoo Finance에서 2025년 9월 8일 보도한 기사에 따르면, 경쟁사 Advanced Micro Devices(AMD)의 AI GPU 시장 성장에 대한 분석과 함께, 엔비디아의 핵심 기술인 NVLink의 강점 및 추론(Inference) 시장에서의 잠재적 약점이 언급되었습니다. 특히, AI 시장 내 경쟁 구도 변화 가능성이 시사되었습니다. 본 블로그에서는 해당 기사 내용을 바탕으로 NVDA에 미치는 영향을 평가합니다.
원문 기사: https://finance.yahoo.com/news/citi-reiterates-hold-rating-advanced-142933870.html

1. 이 뉴스가 NVDA에 미치는 영향

• 경쟁사 AMD가 AI GPU 시장에서 "의미 있는 점유율을 확보할 것"이라는 Citi의 전망은 엔비디아(NVDA)에게 경쟁 심화를 의미합니다.
• Longriver Investment Partners의 분석은 엔비디아의 NVLink가 대규모 AI 훈련(Training)에 필수적인 고대역폭 인터커넥트 기술로서 강력한 우위를 점하고 있음을 재확인합니다.
• 동시에, AI 추론(Inference) 작업은 독립적으로 처리될 수 있어 네트워킹의 중요성이 낮아지고, 이는 엔비디아의 통합 시스템 우위를 약화시킬 수 있다는 잠재적 리스크를 제시합니다.
• AMD가 Microsoft, Meta, Oracle 등 주요 고객사로부터 수요를 확보하며 성장하는 것은 NVDA의 시장 점유율에 도전이 될 수 있습니다.

2. NVDA가 어떤 회사이기 때문에, 경쟁사/파트너십/산업 내 위치 등 맥락에서의 영향

• 엔비디아(NVDA)는 AI 및 데이터 센터 GPU 시장의 압도적인 선두 주자이며, 특히 대규모 AI 모델 훈련(Training) 단계에서 확고한 시장 리더십을 가지고 있습니다.
  • NVLink와 CUDA 소프트웨어 생태계는 개발자들이 엔비디아 하드웨어를 선호하게 만드는 핵심적인 경쟁 해자(moat)입니다.
  • 그러나 AMD의 MI300X와 같은 신제품 출시 및 소프트웨어 스택 개선 노력은 엔비디아의 독점적 지위에 대한 지속적인 도전으로 작용합니다.
• 산업 내 경쟁 구도 및 파트너십 변화:
  • AMD는 GPU 외에도 CPU 시장에서의 강점을 바탕으로 통합 솔루션을 제공하려 하며, 이는 엔비디아와의 경쟁에서 차별점으로 작용할 수 있습니다.
  • Microsoft, Meta, Oracle 등 대형 클라우드 서비스 제공업체들은 자체 AI 칩 개발(예: Microsoft의 Maia, Meta의 MTIA) 또는 여러 공급업체와의 협력을 통해 공급망 다각화를 꾀하고 있습니다. 이는 엔비디아에 대한 의존도를 낮추고 가격 협상력을 강화하려는 움직임으로 해석됩니다.
• AI 추론(Inference) 시장의 중요성 증대:
  • AI 모델이 실제 서비스에 적용될 때 필요한 추론 시장은 훈련 시장만큼이나 거대한 잠재력을 가지고 있습니다.
  • 추론 작업은 훈련보다 다양한 하드웨어 최적화가 가능하며, 반드시 고도의 병렬 처리 네트워킹이 필요하지 않은 경우가 많습니다. 이러한 특성은 AMD나 다른 경쟁사들에게 시장 진입 및 확장 기회를 제공합니다.

3. 전체 종합 평가 및 투자자에게 줄 수 있는 시사점

• 엔비디아(NVDA)는 여전히 AI 시장의 핵심 인프라 제공자로서 확고한 리더십을 유지할 것입니다. 특히 대규모 AI 모델 훈련 시장에서는 NVLink와 CUDA 생태계의 강력한 기술적 우위가 당분간 지속될 것으로 보입니다.
• 하지만 경쟁 심화와 시장 구조 변화는 NVDA에 대한 투자자들이 반드시 주목해야 할 부분입니다.
  • AMD의 AI GPU 시장에서의 성장, 그리고 클라우드 기업들의 자체 칩 개발 및 공급망 다각화 노력은 엔비디아의 미래 마진과 시장 점유율에 잠재적 압력을 가할 수 있습니다.
  • 특히 추론(Inference) 시장은 엔비디아가 훈련 시장만큼의 압도적인 점유율을 유지하기 어려울 수 있는 분야로, 경쟁이 더욱 치열해질 수 있습니다.
• 투자자에게 시사점:
  • NVDA는 장기적인 AI 성장 모멘텀을 가지고 있는 기업이지만, 높은 밸류에이션과 점증하는 경쟁 리스크를 충분히 고려해야 합니다.
  • 엔비디아의 NVLink Fusion과 같은 새로운 기술 발전이 다른 칩과의 호환성을 높여 생태계를 확장하고, 추론 시장에서의 전략적 대응을 어떻게 가져갈지가 향후 성장의 중요한 변수가 될 것입니다.
  • 투자자들은 NVDA의 실적 발표, 경쟁사의 동향, 그리고 산업 전반의 변화를 면밀히 주시하며 장기적인 관점에서 접근하는 것이 현명합니다.